【油脂】

現貨市場：

一級豆油張家港東海糧油報價8500元/噸，y05+900元/噸，較上一交易日漲190元/噸。一級豆油日照方順8220元/噸，y05+620元/噸，較上一交易日持平。

市場分析：

（1）宏觀面。

美國后市或繼續向弱衰退宏觀周期輪換（這種弱衰退并不會引發嚴重的經濟及金融危機即我們常說的弱著陸）。當前影響商品市場宏觀層面的預期差來自于未來美聯儲貨幣政策轉向的路徑和時間，全球經濟走弱的深度和中國弱復蘇的成色，宏觀環境仍存在諸多風險、博弈因素。

（2）國際大豆(4837, -41.00, -0.84%)方面。

4月USDA供需報告影響中性，2022/23年美國大豆供應和需求預測與上月相比沒有變化。2022/23年全球大豆期末庫存預期值小幅上漲。

（3）國內豆油供需面。

4月大豆到港量預計為734.3萬噸，較上月預報值619萬噸增加115.3萬噸，環比變化為18.63%，去年同期736.1萬噸。后市需求總體維穩，或圍繞季節因素小幅波動。國內豆油庫存同比往年同期處于低位水平，或處于去庫的尾聲階段。

操盤提示：豆油09合約，短線價格或面臨平臺整理，注意防控“五一”節日期間風險。

【豆粕(3497, 40.00, 1.16%)】

現貨信息：

江蘇省43蛋白粕報4058元/噸（+102）；廣東地區報4105元/噸（+21）；巢湖中糧基差報價23年5月豆粕報M2309+640元/噸（-50），遠月報M2309+440元/噸。局部地區供應仍偏緊，市場出現不同程度變化，整體重心維持趨弱態勢。

市場分析：

1、宏觀面：3月美聯儲加息25個基點，暗示本輪加息接近尾聲。

2、全球大豆供應：巴西豆豐產預期基本坐實，機構預計新作產量達1.536億噸。美農業部發布23年首份大豆種植進度報告，截止16日當周，種植率4%，快于市場平均預估的2%。

3、國內基本面：4月進口大豆預估到港量為734.3萬噸（+18.63%）；截止24日，豆粕現貨庫存持續下滑至22.4萬噸（-19.36%）。

4、盤面方面：美豆高位整理05合約收跌1435.250美分(-0.69%)，持續關注能否有 效止跌企穩，等待新作天氣題材的炒作。

操盤建議：

05合約臨近交割或維持3500附近震蕩整理，09合約仍維持偏弱看法，不排除存在繼續下探的可能性，建議投資者謹慎操作。